落秋文学

第4章 资本市场危机来袭（第3页）

当然，中国经济下行压力加大、大宗商品的暴跌，除了造成大宗商品市场更加绝望，也有“意外之喜”。

英国《金融时报》2015年7月6日报道：“我们对相关数据进行分析后发现，若不是全球大宗商品价格暴跌，中国经济在2015年第一季度的扩张速度将不到6%。其中，净出口数字对GDP提振较大。根据GDP分类数据，净出口为中国7%的增长贡献了1。3个百分点。

“然而，在第一季度出口同比增幅并不大（4。9%）的情况下，净出口数字来得有点侥幸。大宗商品价格的暴跌，使得第一季度进口总值同比下降17%，至2。39万亿元人民币，在出口值3。15万亿元人民币基础上，造成了7600亿元人民币的贸易顺差。而这，正是大宗商品萎靡不振给中国经济带来的实实在在的惊喜。”

作为原材料进口大国，目前大宗商品的下跌对于中国国内经济有明显益处。但这种看法有些过于乐观。原材料价格的下跌，确实在一定程度上降低了现金成本，但对实体企业来说，企业生产出来的产品价格也下降了，尤其是上游企业，利润水平必然受到较大影响。比如钢铁行业，2015年上半年就再度陷入全行业亏损境地，前5个月的利润率仅有0。04%。缺失了基本面的有效支持，钢铁板块的后市走向着实令人担忧。

更糟的是，原油价格和黄金的疲弱很有可能会重新引发通货紧缩。根据商务部数据显示，自2014年下半年以来，中国进口量较大的能源、资源产品普遍呈量增价跌态势，大幅拉低了原油、成品油、天然气、煤炭、铁矿石等价格。随着大宗商品暴跌，利差的持续缩小，资本不断外流，开始对投资领域产生巨大冲击，这显然对股市预期存在不利影响。

4。4中国概念股全线崩盘

A股崩盘，港股崩盘，大宗商品暴跌，人民币贬值……一系列打击让人不禁为在中国以外资本市场上市的中国概念股们捏了一把冷汗。果不其然，资本黑手并没有忘记这一支孤悬海外的中国力量。

2015年7月5日，在美上市中国概念股整体重挫，87只成分股中仅有2只没有下跌。中概科技股领头羊当中，百度下跌3。34%，报172。85美元；阿里巴巴报81。25美元，跌幅1。00%；京东下跌3。38%，报32。02美元。

较小型中概互联网股损失惨重，跌幅较重的个股包括：猎豹移动下跌6。19%，畅游重跌8。44%，当当网下挫7。88%，凤凰新媒体暴跌11。27%，聚美优品重跌10。87%，陌陌下跌5。65%，搜房网重跌10。40%，搜狐下跌8。83%，途牛下挫6。91%，500彩票网重挫10。43%，优酷土豆下滑9。71%，YY损失8。23%。

7月5日的突然一枪，让中国概念股们或多或少有些措手不及，然而，噩运才刚刚开始。

7月6日，沪市已经跌破3600点。在美国上市的中国概念股中，上涨股票数量不足10只，单只最高涨幅不足3%；近60只股票下跌，其中12只股票跌幅超10%。

其中，阿里巴巴下跌2。24%，京东跌3。74%，百度下跌4。06%，奇虎下跌6。21%，网易下跌7。55%，新浪跌超11%，优酷土豆跌超12%，搜狐跌超13%，畅游跌16。01%。如果换算成市值，7月6日一天，腾讯市值蒸发806亿港元（约合645。36亿元人民币），百度蒸发了27亿美元（约合167。64亿元人民币），阿里蒸发了46亿美元（约合285。61亿元人民币）。BAT三家公司蒸发市值已经过百亿元。

中国概念股的连日下跌，让知名互联网公司的大佬们感受到了沉重的压力。旗下主要资产在中国香港和美国上市的阿里巴巴集团董事局主席马云身家单日蒸发6。473亿美元（合40。2亿元人民币），而百度集团CEO李彦宏当天损失5。76亿美元（35。76亿元人民币），京东集团CEO刘强东身家跌3。58亿美元（22。2亿元人民币），网易董事长兼CEO丁磊当天身价缩水6。37亿美元（39。54亿元人民币）。综合计算，中国四大富豪7月6日单日财富缩水高达137。7亿元人民币。

7月7日，美股市场的中国概念股继续遭遇大范围普跌，除了高德软件和软通动力小幅微涨，其余股票全军覆没。其中，酷6跌幅9。15%至1。29美元，58同城跌幅8。8%至48。18美元，斯凯跌幅8。12%至6。79美元；搜房、猎豹、汽车之家、当当网等跌幅7%以上；优酷土豆、唯品会、久邦数码等跌幅6%以上；奇虎360、新浪、欢聚时代等跌幅5%以上。

“偏居海外”的中国概念股并没能够在这场中国股市的大跌中幸免于难。A股大跌触发了本轮中国概念股的集体下滑。就在此轮下跌前，已经有25支中国概念股宣布收到私有化要约，而目前多家公司股价已经下跌至其私有化收购价以下。举例来说，截止7月7日收盘，陌陌股价收报13。96美元，较唐岩提出的18。90美元的私有化要约价格还低出25%，这便意味着如果陌陌要继续自己的私有化进程，需要付出比现有市面资产高出四分之一的代价。暴跌的股价或许会让一些已经收到私有化要约的中国概念股企业放弃私有化。

追本溯源，导致中国概念股大跌的原因主要包括以下三个方面：

1。市场对中国概念股的信心不足

由于大批包括360、陌陌、人人、世纪佳缘、淘米等中国概念股寻求私有化，摧毁了全球资本市场对中国概念股的信心，导致很多基金不看好中国概念股在美国市场的表现，减持或不敢长期持有。

另外，A股及港股市场的暴跌，也令世界范围的投资者开始思考关于中国的风险，对美国上市的股票产生了波及效应。像阿里巴巴和京东这样的绩优中国概念股，在一定程度上是市场的指标。投资者大幅抛售这些股票，属于标准的用脚投票，表明对更大范围的中国市场的看空情绪。

2。IPO暂停，回归A股难度增加

随着中国股市行情逆转，和一个月之前相比，归国的中国概念股公司面临的环境已发生天翻地覆的改变。

援引数据供应商Dealogic的说法：“6月有15家在美国上市的中资集团收到私有化要约，交易总价值达226亿美元，几乎两倍于此前所有退市的总价值。但现在，这些企业已陷入两难境地。自6月12日以来，以科技股为主的深成指已下跌逾三分之一。”

从美国退市可能只需要三个月，但在中国上市的过程则不可预测，有赖于监管者的拍板。

3。希腊危机的影响

2015年6月25日，在对希腊救助协议即将到期的情况下，欧盟“三驾马车”——欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织组成的国际债权人提出一份新的协议草案，同意向希腊提供155亿欧元的第三轮贷款。但他们要求希腊削减养老金支出，提高退休年龄，上调增值税税率，以便在2016年实现相当于其国内生产总值1%的增收。

希腊方面则拒绝接受这样的紧缩条件。总理齐普拉斯大呼：“这是在敲诈，意在羞辱希腊人民。”财长瓦努法基斯则抱怨称：“他们拒绝减少我们付不起的债务，还想让我们的子孙来偿还。”希腊政府的诉求很明确，希望增加政府开支，减少部分税收，还想要更多的“债务减计”，简单点说，也就是想少还点钱。

2015年7月5日，希腊人迎来一个对国家命运至关重要的日子——全民公投日。1100万希腊公民中的许多人，将投出手中一票，决定是否接受国际债权人的新一轮救助提议。这个被誉为民主政治发源地的古老国家，如今却要把公民投票权用在“欠钱还不还”的这个不太“光彩”的问题上。

公投的结果显示反对票占压倒性优势，欧洲陷入分裂困境，全球金融受到重大打击。此消息让全球投资者开始担心世界经济的未来，这也成为压垮中国概念股的最后一根稻草。公投日之后，中国概念股陷入暴跌困局，难以自拔。