落秋文学

附录1 警钟长鸣 中外十大股灾启示录（第2页）

367。46点

68。60%

1996年新加坡股灾

2493。70点

805。04点

67。70%

2000年中国台湾股灾

10202。20点

3493。78点

65。75%

1997年中国香港股灾

16673。30点

6660。42点

60。05%

表附-1历史上中外股灾跌幅前十排行榜

1。1929年美国股灾

跌幅最大的股灾发生在1929年的美国，从1929年7月1日至1932年8月1日，美国道琼斯指数从最高的380。33点直线下跌至最低点42。84点，累计跌幅达到惊人的90%，数据显示，从1930年5月到1932年11月，美国股市连续出现了6次暴跌。

与股灾前相比，美国钢铁公司的股价由每股262美元跌至21美元。通用汽车公司从92美元跌至7美元。而在这场长达四年的股灾中，全球经济均遭受沉重打击，英国、德国、法国、意大利、西班牙等国家均受到波及，最终演变成西方资本主义世界的经济大危机。

2。1973年中国香港股灾

1973年，香港恒生指数达到最高的1774。96点，政府为冷却股市，采取了一系列措施，甚至曾出动到消防员以防火条例禁止股民进入华人行买卖股票，随后的市场开始了回归之路，1974年12月10日恒生指数下跌至150。11点，跌幅达90%，只及1969年时的水平，而1774。96的高位则等待了9年，到1981年的1810才被打破。

3。1989年日本股灾

排名第三的是日本在1989年经历的股市泡沫破灭的过程，日经指数从1989年12月开始出现下跌，股指从最高的38916点，下滑至2003年4月最低的7699。50点，最大跌幅达到80。2%，在这场惨烈的下跌过程中，银行业遭受重创，跌幅排名第一，达91。61%，此外，证券业、建筑业、房地产业等与泡沫经济密切相关的行业亦未能幸免，跌幅纷纷靠前。

4。1993年中国内地股灾

排名第四的是中国内地股市1993年的大调整，上证综合指数从1993年2月的1558。95点，跌至1994年7月的325。89点，仅仅用了17个月的时间，累计跌幅即达到79。1%，中国股市从此进入漫漫熊市，再度突破1558点用了7年之久。

5。2000年美国股灾

排名第五的依然为美国市场，美国纳斯达克综合指数在2000年也开始了泡沫破灭的过程，2000年3月，纳斯达克综合指数达到颠峰的最高点5048。62点，在随后的两年内，该指数急泻至最低的1114。11点，累计跌幅达到77。93%，在这轮大跌中，20世纪90年代末热炒网络科技股积聚的泡沫宣告破灭无疑是主要原因。

6。2008年中国内地股灾

2008年的中国股市仍然寒风阵阵，其累计68。1%的最大跌幅排名世界第六，上证综指从2007年10月16日最高的6124。04点，到2008年10月28日午盘收盘的最低点1664。93点，累计跌幅达到72。8%，成为2008年以来全球跌幅最大的股票市场。

在这场仅仅耗时12个月的大跌中，中国内地股票市场遭遇毁灭性打击，近千只个股遭遇腰斩，而与此巧合的是，A股此前的持续上涨亦持续了11个月，在月线中呈现等边三角型形态，这正应验了股市的一句老话——“怎么涨上来的，就怎么跌回去”。

7。2008年越南股灾

2008年越南经济危机导致的股市大崩盘排名第七，胡志明交易所VN指数从2007年3月12日的1170。67点，最低下探至2008年6月11日的367。46点，最大跌幅达到68。6%，在这轮调整中，越南经济遭遇到前所未有的大危机，高通货膨胀，巨额的贸易逆差和财政赤字，引发外资的全面撤退，从而导致股市急跌，随后越南政府采取一系列“救市”措施，令股指逐步企稳反弹。

8。1996年新加坡股灾、2000年中国台湾股灾、1997年中国香港股灾

亚洲金融危机中1996年新加坡STI指数，从1996年2月的最高点2493。70点跌至1998年9月的805。04点，最大跌幅67。7%；2000年中国台湾股市泡沫破灭，台湾加权指数从2000年2月的10202。20点，跌至2001年9月的3493。78点，最大跌幅达到65。75%；亚洲金融危机时，1997年中国香港股市从16673。30点跌至6660。42点，跌幅达到60。05%。这三次股灾均位列前十大股灾之列。