落秋文学

第3章 A股崩盘苦夏模式开启（第2页）

5·28事件很快过去，对于A股市场的影响也渐渐被人淡忘，中国股市反身向上，于6月15日上涨至上一轮牛市以来的最高点5178。19点，6月20日是中国传统节日端午节，恰逢周六股市休市，广大股民打量着自己日渐丰盈的腰包，打算和家人过一个圆满和美的端午节，一切看起来都那么美好。

然而，股市的走向却与股民们开了个大大的玩笑，节前的最后一个交易日6月19日，A股市场惨遭“端午劫”，整个盘面“腥风血雨”：约1000只个股跌停，1268只个股跌幅超过9%，2100余只个股下跌……

6月19日，A股破位大跌，其中沪指暴跌306点，连失4700点、4600点和4500点三大关口，收盘报4478点跌幅6。42%；创业板也大跌5。41%退守至3314点。其余指数也均出现6%左右的大跌。

沪指6。42%的跌幅是2015年来第三大单日跌幅，虽然不及“1·19”和“5·28”暴跌，但一周下来，沪指暴跌13。32%，创七年以来最大单周跌幅，创业板也暴跌14。99%，创史上最大周跌幅。

指数下跌的背后，是板块和个股的满目疮痍。当日所有板块全线收绿，超2100只个股下跌，更有近千股死死躺在跌停板上。沪深两市全天成交12866。25亿元，仅约为5月28日成交量高峰2。42万亿元的一半。

6月15日暴跌103点，6月16日暴跌175点，6月17日反弹80点，6月18日再度暴跌182点，6月15日继续暴跌306点，沪指在6月的第三个星期里出现了断崖式的下跌。在前几天出现了意料之中的回调之后，许多股民还不信牛市已经就此结束，6月19日开盘前还有人在高谈阔论：“节前最后一个交易日大盘的表现，将决定大家是跟家人一起过节，还是跟屈原一起过节。”但事实状况是，上证综指一开盘就下挫了2%，华丽地击穿了30日均线，而对于多数股民而言，这个节日的基调也就这么定下来了。

自2014年11月A股市场如离弦之箭划破长空后，4000点、5000点，这一个个重大关口被这只长着角的疯牛呼啸攻破，全民皆股的狂欢胜似2007年，而这一周市场持续的下挫如同冷水迎面泼来。

至此，狂奔大半年的疯牛，重重地撞在了南墙上。

沪深交易所披露数据显示，相比此前一周周五6月12日的沪深两市市值，6月19日两市市值缩水9。24万亿元，这相当于A股市值最大的两只个股中国石油和工商银行在一个星期里蒸发殆尽。

如果按照A股目前期末有效账户数1。75亿户计算，此周A股股民账户平均浮亏5。28万元；如果按照前一周持有A股的投资者共有4833。65万户计算，这些投资者则一周平均浮亏了19万元。

端午节前“端午劫”，让许多人担忧牛市已经结束。到底是什么导致了A股的恐慌性杀跌？

推动本轮牛市的杠杆资金本周出现了恐慌性撤退和强制平仓，这被认为是本周大盘暴跌的原因之一。而压倒杠杆资金逃离A股的“最后一根稻草”，则是一则股民配资炒中车亏光本金跳楼的消息，这则消息后来被媒体证实不属实。为了让不明真相的读者朋友们了解事件的始末，笔者从和讯网转录了这篇报道，再次强调，这是一篇伪报道，切勿偏听偏信。

悲剧发生在湖南省长沙市。6月10号晚上10点左右，在长沙市湘江世纪城小区，一名32岁的男子从小区的22楼坠亡，接到报警之后，长沙芙蓉北路派出所、120迅速赶到现场处置。初步调查显示，该男子坠亡与他用四倍的融资杠杆重仓了一只股票，在股票两个跌停之后赔光了本金有关。

据记者报道，坠亡的男子姓侯，32岁，长沙人，居住在小区的22楼，有一个6岁的孩子。小区居民介绍，侯先生平时喜欢炒股，不惜花费巨额资金使用融资杠杆来投资股市博弈。知情人告诉都市一时间的记者，侯先生亏了170万，并用融资杠杆翻了4倍。赔光了之后，他妻子也不理智了，跟他吵了一天还继续吵，本身股票亏了就有压力，如果妻子再跟他吵，他就承受不住了。

这起悲剧发生之后，一起关于侯先生的贴吧迅速疯传网络，贴吧信息显示，侯先生投入170万元本金加四倍融资，全仓了中国中车股票，6月9号和10号，该股票连续两个跌停，他的170万本金全部亏光，10号晚上意外发生。

侯先生跳楼前以ID名为“想挣钱的散户”在股吧留下一段话，“离开这世界之前我只是想说，愿赌服输，本金170万加融资四倍，全仓中车，没有埋怨谁，都怪我自己贪心，本想给家人一个安逸的生活，谁想输掉了所有，别了，家人，我爱你们，我爱这个世界。”

对此，证监会宣布要严打股市散播谣言。6月18日，证监会发言人李钢在“2015陆家嘴论坛”情况说明会上表示：“近期随着股指不断走高，市场对于信息高度敏感。一些不法分子刻意捏造、散布一些虚假信息，严重扰乱了资本市场秩序，甚至引发了股指大幅波动，证监会已经关注到了近期资本市场的一些谣言。”

另外，在这个星期里7万亿元打新资金被大规模冻结，以国泰君安为首的巨无霸吸金效应明显；同时，以摩根大通为代表的外资唱空A股要跌20%至30%等，都是导致“端午劫”恐慌杀跌的主要原因。

如果说之前的数次暴跌，还让人欢呼“千金难买牛回头”，那么在“端午劫”之后，问题变成了——牛市结束了吗？

谜底，很快便要揭晓。

3。4股灾，又见股灾

“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。”清朝才子孔尚任的经典诗句，用于形容2015年的中国股市再恰当不过。2015年6月12日，沪指创出本轮牛市新高5178点。出乎意料的是，自此A股风格突变，一**力程度足以载入历史的杀跌骤然而至。

6月15日至7月3日期间，沪指从最高5178。19点一路最低杀至3629。56点，区间最大跌幅达29。9%；6月12日，创业板指数报收3899。7点，到7月3日收盘时则已经下跌至2605。28点，在短短十多个交易日的时间里，指数下跌达33%。

本轮杀跌最恐怖之处在于，市场下跌速率很快，多个交易日指数跌幅超过5%，个股跌幅超过50%的更比比皆是，同时下跌过程中没有出现像样的反弹，很多个股连续跌停，投资者连割肉的机会都没有。

统计数据显示，在本轮杀跌过程中，跌幅超过50%的个股达到490家，跌幅在40%至50%的个股为965只，跌幅在30%至40%的个股为470只，跌幅在30%以内个股为438只。而能够逆势上涨的股票仅有103只，并主要以近期上市的新股为主。

如剔除同期因停牌而幸免的341只个股，那么本轮杀跌中跌幅超过4成以上的个股达到59。63%，杀跌幅度之强历史罕见。

以创业板为主的中小盘个股，高估值的问题始终被市场诟病。同时，多数小盘股上半年已积累2倍以上的涨幅，当市场出现调整后，资金出于避险需求，率先逃离的便是这类个股。

新一轮牛市自2014年2000点区域上涨至今，大盘期间已经出现三次超级长阴线暴跌，第一次是2014年12月9日，当日跌幅达5。43%，第二次是2015年1月19日，跌幅达7%，第三次是2015年5月28日，跌幅达6。5%。与这三次调整不同，本轮A股杀跌持续时间和强度远远超出市场预估。从数据可以看出，本轮杀跌的强度远远高出于2007年的5·30暴跌。

泥沙俱下的市场，使得各行业板块均未能独善其身。按照一级行业划分，所有行业板块自6月12日以来全部下跌，即使按市盈率算最低估值的银行板块跌幅也达到12。3%。

覆巢之下无完卵，被套的并不只有中小投资者，在市场的暴力下杀过程中，通过定增市场获得筹码的机构同样难以逃脱，统计数据显示，截至7月3日，沪深两市共有623家公司发布2015年定增预案，如果不考虑除权因素，其中有84只个股跌破增发价格，如杭电股份、国睿科技均属于股价跌破增发价格的个股。

值得一提的是，破发个股并不仅仅局限于涨幅巨大的中小盘股票，券商、银行等大盘蓝筹竟然也出现在了破发名单中。

以平安银行为例，5月20日该上市公司发布公告，大股东中国平安以及财通基金、易方达资产等机构参与定增，募资99。99亿元，增发价格为每股16。7元。但是在市场发生系统性风险的背景下，平安银行亦跟随下跌。

直至7月3日收盘，平安银行已下跌至每股13。07元，这意味着此前参与定增的财通基金等机构账面浮亏已达到21。74%。

2015年玩命“补血”的券商亦难逃破发噩运。国金证券5月完成的定增价格为每股24元，6月新发布的定增预案价格为不低于每股26。85元，而7月3日收盘，国金证券报收于17。79元。

在这一轮惊心动魄的惨烈下跌中，有多少刚刚崛起的中产阶层一夜洗白？有多少新近入市的新股民遭遇“收割”？有多少经验丰富的老股民反而被套？不是每一个人都可以做到愿赌服输，也不是每一个人都能绝处逢生。世上本没有后悔药，资本市场的本质也是如此。

自6月12日至7月3日，上证综指已经下挫29%，深证综指更是下挫32%。如果以距最高点跌幅超过20%作为进入熊市的标准，中国A股毫无疑问已经进入了熊市。20多万亿市值蒸发，众多股票惨遭腰斩，投资者从最初的卧倒观望，发展到竞相逃生、互相踩踏。

但是这个定义也不一定准确，比如1989年10月19日（著名的黑色星期一），美股道琼斯指数暴跌22。61%（史上最大单日跌幅记录，记录至今无人打破），照理说美股应该进入熊市了，但是1989年底道琼斯指数高达2753点。随后进入1990年代，美股继续上涨了整个1990年代。不管如何严重的股灾，放在当时当地也许是切肤之痛，但如果放入漫漫时间的长河里，其实不值一哂。

希望，永远都在。